消费复苏为主线，白酒、啤酒、软饮料均有投资机会

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

疫情影响逐渐减弱，关注消费复苏进展。当前疫情对于线下出行的影响逐渐减弱，线下消费场景渐次恢复、企业推进复工复产，23年以来我国社零总额月度同比增幅逐步扩大，疫后消费复苏为推动食品饮料板块行情的主线。经济温和复苏下，偏刚性需求的高端酒、乳制品相对受益。建议下半年需密切关注消费复苏进展。

白酒

温和复苏下结构性分化，关注次高端酒景气度。总体来看，目前白酒行业呈现K型复苏，高端酒受益于偏刚性需求动销强劲，提价的市场条件也已成熟；区域酒受益于返乡潮及新兴产业蓬勃发展。长线来看，在积极的财政政策、充裕的流动性背景下，固定资产投资额同比增长、企业开工率提升，我国商务活动目前处于有序复苏的状态，有望催生商务用酒需求，支撑次高端酒动销，将进一步引领白酒行业势能向上。

啤酒

吨价提升成本下降，啤酒盈利弹性可期。整体而言，啤酒板块结构升级和吨价提升的趋势显著，主要公司吨价提升较为稳定。成本端，23年以来进口大麦价格回落，玻璃、铝锭价格预计呈现前高后低走势，瓦楞纸前低后高，综合下来预计啤酒行业成本压力将在23H2逐渐减轻。叠加关厂增效、竞争趋缓费用收紧，啤酒板块盈利增长确定性高。

软饮料

细分赛道亮点频现，关注龙头成长价值。软饮料行业整体稳定成长，健康化、无糖化趋势明显。细分来看，包装水行业长坡厚雪，天然水

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