金融周报(第27周):公募降费落地 加配优质金融
本周观点:公募降费落地,加配优质金融 公募降费让利,看好金融股修复行情,证券>银行>保险。证监会明确公募基金费率改革措施,主动权益基金管理费率、托管费率分别调降至1.2%、0.2%,头部机构有望通过市占率提升实现以量补价。经济形势专家座谈会提及我国经济呈现回升向好态势,看好基本面优异的区域行+低估值大行。 我们认为定价利率切换未必会对保险销售造成重大影响,同时当前估值已经对此有充分反映,建议配置优质龙头。 子行业观点 1)证券:证监会明确公募基金费率改革措施,主动权益基金管理费率、托管费率分别调降至1.2%、0.2%,头部机构有望通过市占率提升实现以量补价。看好市场修复+政策优化下的券商板块机遇。2)银行:国务院总理李强7 月6 日下午主持召开经济形势专家座谈会。会议提及我国经济呈现回升向好态势,我国经济长期向好的基本面没有变,看好基本面优异的区域行+低估值大行。3)保险:我们认为定价利率切换未必会对保险销售造成重大影响,同时当前估值已经对此有充分反映。上周监管机构将重疾险纳入个税优惠范围,虽然优惠力度有限,但我们认为仍会对重疾险销售有推动作用。 重点公司及动态 1)证券:推荐优质龙头如中信证券、业绩弹性大和财富特色券商,以及低估值且基本面稳健的央国企券商。2)银行:推荐优质中小行,如宁波银行、常熟银行,以及低估值国有大行。3)保险:上市险企负债端复苏趋势显著,目前估值仍有修复空间,建议配置优质龙头。 风险提示:经济修复力度不及预期;资产质量恶化超预期。
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