卓创资讯不锈钢下游需求分析：政策支撑持续乐观 需求预期仍相对乐观

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　　卓创资讯分析师张兆利

　　【导语】2023年5月份四大家电对不锈钢的需求保持在相对偏高位，与历史均值相比处于偏高位置。考虑到政策支撑及部分产品夏季需求上升，其对不锈钢原料的需求或延续相对偏高态势。

　　在不锈钢的下游产业中，家电业与日常生活息息相关，其在不锈钢的需求中占比接近2成，通过家电业对不锈钢的需求变化，可以一定程度反应出不锈钢下游需求的变化与行情的影响。卓创资讯以最新家电产品相关数据为依据，通过卓创资讯相关计算模型得出主要家电产品对不锈钢原料的需求量，并定期在卓创资讯网站更新发布，相关数据如下：

　　从近年来四大家电对不锈钢需求量的运行情况来看，5月虽处于季节性偏弱阶段，但国内经济刺激政策预期偏强，带动国内整体需求乐观。5月需求量运行趋势略区别于历史变化规律，绝对值持续高于历史5年平均值，主要是宏观政策发力仍在渐进有序推动，“一揽子”政策促消费、稳信心效果对需求形成一定带动。

　　从具体数据值来看，根据卓创资讯数据模型计算所得，2023年5月份，四大家电产品对不锈钢原料的需求量在21.12万吨，较上月增加0.05万吨，涨幅在0.22%，较去年同期涨15.32%，同比第五期上涨。

　　根据家用空调、液晶电视、冰箱、洗衣机四大家电最新产销数据来看，5月份四大家电产品的产销总数据较上月微幅上涨，同比增长态势不改。其中四大家电产品总产量为4328.65万台，较上月上涨0.42%，较去年同期上涨11.92%；总销量为4618.15万台，较上月下跌0.67%，较去年同期上涨22.16%；产销缺口调整至289.50万台。

　　具体情况如下：

　　冰箱产量数据环比与同比分别增加2.10%和增加23.09%，洗衣机产量数据环比与同比分别减少1.34%和增加17.15%，空调产量数据环比与同比分别增加1.54%和增加19.15%，电视产量数据环比与同比分别减少2.05%和减少9.02%。

　　产量数据来看，环比数据部分由跌转涨，另外部分跌幅有明显回升，同比变化涨跌不一，总体以上升为主。销量数据来看，环比数据与同比数据整体仍然是以正增长的情况居多，但销量表现不及产量表现，一定程度表现出经济生产活动的恢复情况好于消费情况的恢复。

　　卓创资讯预计：6月份市场传统消费旺季影响进一步减弱，但“618”消费季支撑仍存，其对不锈钢原料的需求预期持续存在。根据卓创资讯数据模型预测显示，四大家电对不锈钢原料的需求量6月份调整至21.27万吨。

　　7月份传统消费淡季影响上升，季节性支撑减弱，家电业对不锈钢原料的需求量稳中存趋弱可能，7月份四大家电对不锈钢需求量或调整至20.74万吨。

　　影响作用：5月份主要家电产品对不锈钢原料的需求仍高于预期。对不锈钢市场而言，下游需求表现不一，部分时段对现货市场库存消化带动作用较强，市场供需基本面压力相对偏弱，需求端对不锈钢市场的支撑作用持续显现。

　　6月份预计主要家电产品对不锈钢原料的需求仍保持在相对高位。随着宏观政策的影响进一步推进，国内经济生产和消费预期或持续显乐观，叠加部分产品处于季节性乐观阶段，四大家电产品对不锈钢原料的需求预期也维持乐观，但考虑到成本端支撑或持续偏弱，一定程度减弱下游需求对不锈钢市场带来的支撑。

　　7月份主要家电产品对不锈钢原料的需求预期或有一定回落，但整体仍将保持在历史均值上方波动。随着传统消费淡季的影响逐步上升，下游需求对不锈钢原料的需求或存在一定转弱预期，四大家电对不锈钢原料的需求预期或有所下降，在前期基数相对较高的情况下，其对不锈钢原料的需求相对仍显乐观，或继续增加不锈钢供需基本面的支撑作用，一定程度利多不锈钢现货市场价格。