军工板块连续大涨，南方基金看好军工后市机会

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虽然A股近两周大幅回调，周一全线大跌沪指跌破前低，但是我们却发现军工板块逆市走强，从6月9日开始，军工板块持续走强，最高反弹接近10%，其中又以传播板块最为强势。

南方军工改革基金经理邹承原认为，现在时间是6月份，离年底的一年收益结算时间还有6、7个月时间，军工行业的发展值得看好。没有完全一致的熊市，也没有一致的牛市，都是结构市，跌多了就有可能上涨，涨多了就有跌的动力，都是此消彼长的过程。炒股票、做产品，把握基本面很重要，但核心要结合股价位置的高低来做综合判断。

前面强势的股票出现连续五个月、六个月的回调，甚至更多，应该说从去年10月27日开始，强势股、白马股就出现回调，在产业链的地位、市场的供需关系，基本上维持原样不变。虽然军工的业绩边际上不会像从0到1那样再有连续70%、80%的高增长，但增速仍然可观，因为国家在持续加大国防建设，加大国防信息化进程的推进，对军工行业充满信心。

我对军工充满信心的原因一方面取决于总盘不断扩大，投入加大，面对外部斗争环境，国家会作出相应调整，加大投入，保家卫国，提高警惕。同时，股价位置很低，两相叠加，需要的是市场信心的恢复，星星之火可以燎原，可以把军工整体板块带起来，这个位置是低位，不会犯很大的错误。投资者没有必要太悲观，军工还会持续加大发展，起到保家卫国的作用。

在选股的时候，企业基本面的建设和行业趋势的发展都要看，一个是行业中观的概念，一个是个股微观的概念，如果把中观跟微观相结合，看得出来是供需关系。如果把这些产业链的各个环节都分成长期供不应求、供需紧张、供需平衡和供大于求四种情况，这决定技术上是否有很高的壁垒，超越市场的壁垒的存在能够保证长期供不应求。只要能做出来，帮助国家实现国产化替代，就都会使用。

当供需紧张，比如内部服务产能外溢，很多企业都找一家企业来做零部件或者组件，订单是长期饱满的。当供需平衡时，产能不够，来活就干一波，属于交易性资产。

在选择的时候，一切围绕着供需关系，供需关系好可以不断去抄预期，业绩非常好，这值得重点关注。炒股票多了一个维度，即领先优势、技术壁垒是在逐渐增强的，还是边际减弱，基数在不断扩大，基数大了以后还能否继续保持原来的高增长？这需要考虑，所以是综合的结果。

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