智能驾驶又迎黄金十年！”汽车行业引爆新投资机遇

投资摘要

截至6月21日收盘，本周汽车行业指数上涨0.97%，沪深300指数下跌2.51%，汽车行业指数相对沪深300指数领先3.48pct，在中信30个一级行业中位列第2，排名较上周持平；从估值来看，汽车行业PE为38.42倍，高于历史上估值中枢的位置；

子板块涨跌幅：汽车零部件（+2.33%），乘用车（-0.09%），商用车（-0.23%），摩托车及其他（-0.35%），汽车销售及服务（-2.85%）；股价涨幅前五名：奥联电子(300585)、福立旺、贝斯特(300580)、中马传动(603767)、日盈电子(603286)；股价跌幅前五名：跃岭股份(002725)、ST八菱、国机汽车(600335)、中路股份(600818)、阿尔特。

投资策略及重点推荐

L3级智能驾驶有望加速落地。6月21日，国务院召开政策吹风会提出将启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，还将发布新版智能网联汽车标准体系指南，加速L3及以上智能驾驶商业化落地。

智能化趋势带来增量零部件投资机遇。L3及以上智驾方案在感知层、决策层和执行层环节均需对软硬件进行升级，带来增量零件投资机会。感知层面，特斯拉可能在下一代车型使用性价比更高的4DRadar，建议关注4DRadar产业进展；决策层面，行泊一体域控制器伴随E/EA升级有望快速渗透，建议关注经纬恒润和德赛西威(002920)；执行层面，线控制动渗透率快速提升且替代空间广，建议关注伯特利(603596)和亚太股份(002284)；线控悬架降本空间大，有望向30万以下车型渗透，建议关注保隆科技(603197)和中鼎股份(000887)。

中德企业家圆桌会召开。德国时间6月20日，中德企业家圆桌会在柏林召开，包括上汽、比亚迪(002594)、蔚来、均胜集团等在内的中国企业作为带边参会。我国新能源(600617)汽车发展迅速，在技术和销量均已具备领先优势，此次圆桌会的召开有利于我国汽车企业与德国加深合作，助力德国汽车产业电动化转型，同时也有望加速德国成为我国重要的汽车出海国家。

投资建议

整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车(000625)、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团(601689)、旭升集团、爱柯迪(600933)、嵘泰股份、众源新材(603527)、和胜股份(002824)、祥鑫科技、万丰奥威(002085)、贝斯特；一体化压铸建议关注文灿股份(603348)、广东鸿图(002101)；热管理领域建议关注三花智控(002050)、银轮股份(002126)、盾安环境(002011)；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团(002906)、继峰股份(603997)、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技；充电设施建议关注特锐德(300001)、科士达(002518)和道通科技。

行业数据

截至6月18日，6月国内乘用车零售82.8万辆，同比-6%，环比-8%，乘用车批发88.3万辆，同比-1%，环比+15%；新能源乘用车零售32.0万辆，同比+1%，环比+5%，新能源乘用车批发30.8万辆，同比-8%，环比+7%。

本周建议关注组合

比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材。

风险提示

汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。

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