电机市场小而精，本土企业有望助力特斯拉降本目标，建议关注鸣志电机、步科股份等公司

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

1.人形机器人(300024)电机市场“小而精”，但未来有望扩容。人形机器人的各类电机需要根据设计方案的巧思进行定制化，每一个关节的电机选型需要充分考虑关节的类型和驱动模式。目前全球机器人电机市场规模不到1%，而力矩电机和空心杯电机的全球市场空间均小于10亿美元。

2.本土电机企业具有供应链优势，有望助力特斯拉实现降本目标。特斯拉立志于让人形机器人成为消费级产品，本土电机企业具备全球竞争实力，且性价比和保供优势明显。在无框力矩电机、空心杯电机领域，建议关注鸣志电机、步科股份、伟创电气、江苏雷利(300660)、鼎智科技等公司。

3.本土电机企业已积累了丰富产品经验，销往全球多年。从产品、下游以及市场端逐渐积累了优势，具备解决方案提供能力，可打产品组合牌带动多产品打入供应链，同时全球渠道布局成熟，可更优服务全球化生产。建议关注伺服领域头部公司汇川技术(300124)、禾川科技。

4.风险提示：特斯拉的人形机器人产品暂未落地，国产厂商早期未必能进入特斯拉供应链，核心技术的迭代风险。

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