复合铜箔有望成为锂电池负极集流体材料体系全面变革的领导者

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

复合铜箔进入产业化导入期，创造巨大增长空间

全球动力电池装机高增，预计全球新增电池装机将达到1116/1559/2104GWh，大量电池（动力为主）装机将为负极集流体细分市场创造旺盛需求，叠加复合铜箔生产工艺验证完成及量产产能逐步释放，我们预计乐观情况下，2025年复合铜箔全球锂电池装机渗透率将达到20%，复合铜箔需求量48.62亿m2，2023-2025年CAGR214.97%。

轻量化、低成本、安全性、长寿命、兼容性助推复合铜箔逐步替代传统电解铜箔，引领负极集流体材料体系全面变革

（1）轻量化：PET铜箔搭载宁德时代(300750)麒麟电池对应磷酸铁锂电池、三元电池系统能量密度可分别提升约8.61%、10.90%至173.78Wh/kg、282.80Wh/kg；（2）低成本：PET铜箔成本约为3.55元/m2，相比于传统6μm铜箔，可实现降本6.68%；（3）安全性：复合铜箔通过基材形成隔膜材料穿透阻隔，从原理上提升了锂电池充放电及意外损伤下电池安全性；（4）长寿命：复合铜箔表面光洁度高、温度应力下材料变形一致性佳，界面完整性提升助推电池循环寿命提升；（5）兼容性：复合铜箔对外界面不变，减少铜箔极薄化对电池集成端的设备以及工艺技术挑战。

设备、材料、制造多轮驱动降本，三因素共振有望强化复合铜箔竞争力

（1）设备端：核心设备规模化、标准化生产推进固定投资下降；（2）材料端：复合铜箔降低铜使用量1/2-3/4，减少原材料成本并削减大宗商品对产品成本影响程度；（3）

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