有效的策略应该是逢低布局，机构呼吁保持六成仓位！数字经济仍有机会，下半年把握两大主线|券商晨会报告精选

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　　①A股积极面对“黄金坑”，关注大盘价值+小盘成长

　　安信证券指出，A股短期展望，首要明确的是上周市场全面回调并未改变我们“逐渐走出磨底期，技术性反弹展开”的判断，我们认为大盘需要摆脱“大盘至底需磨底”的思维模式，更为积极地面对正在迎来的“黄金坑”，有效的策略应该是逢低布局。A股中期展望，根据安信宏观的研究结论，往后看总需求的收缩在未来一个月或将延续，经济仍在经历自然寻底的过程。对于结构而言，当前我们维持大盘价值+小盘成长，呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。

　　投资建议：关注国企改革以及中国特色估值体系下的国企央企四大主线：通信运营商、建筑、石化、银行；火热的“厄尔尼诺”现象（糖、白电、火电）。

　　②防御行业领涨，A股宽幅震荡，当前可保持六成仓位加仓这些行业

　　中原证券(601375)认为，在经济弱复苏进一步确认后，市场的交易主线由前期的进攻性品种转向防御品种，表现为业绩波动较小、估值较低的相关行业开始受到追捧。同时结合近期消费数据逐步回暖，核心CPI趋稳的宏观背景，市场也有逐步博弈消费复苏的倾向。在经济平稳复苏的背景下，市场风险偏好有所提升，而增量政策显得尤为重要。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、船舶制造、工程建设以及金融等行业的投资机会。

　　③左手算力，右手数据要素！下半年通信行业要看这两大主线

　　兴业证券(601377)认为，2023年，数字经济成开年最确定主线，同时AI浪潮掀起催生巨大算力需求，算力基础设施建设与数据要素成为主要投资方向。展望下半年，我们认为，通信行业投资策略应继续围绕“数据要素+AI”两大主线，从算力建设、数据要素、“AI+数据要素”应用赋能三方面不断挖掘相关标的：光模块、光芯片、陶瓷外壳、设备商、IDC等算力建设相关板块，在800G升级叠加AI算力缺口双轮驱动下需求爆发；数据要素相关政策持续加码，下半年市场规模有望加速增长；AI及数据要素赋能下游应用，运营商、统一通信、边缘计算等细分赛道迎发展新机遇。

　　④医药行业增收不增利，这一子板块跑赢沪深300，发生了什么？

　　中原证券指出，2022年受新冠疫情影响，医药制造业收入、利润双双下滑，两项经济增速指标均低于全国工业整体增速，2023年一季度增收不增利。上市公司经营形势略好于医药制造业。医药子板块呈现分化，2023年一季度，中成药板块收入和利润总额同比增速表现突出，毛利率和销售净利率较2022年持续改善，在2023年上半年二级市场走势中，是唯一一个跑赢沪深300的医药子板块。

　　2023年下半年医药行业投资机会分析。1）中药条线投资机会仍然存在。建议围绕三条主线寻找投资机会，分别为关注国资控股的中药企业；关注儿童药特色中药企业；关注拥有资源优势，技术创新优势以及渠道销售优势的中成药龙头企业以及中药CXO企业。2）血制品行业景气度稳步向上，关注具备国资背景的血制品企业；3）AI医疗有助于弥补我国医疗资源分布不均衡的短板，建议AI医疗重点公司。