医美行业：水货出清+龙头业绩兑现能力强，再生注射、胶原蛋白等蓝海赛道有强挖掘潜力！

根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

1、医美行业投资要点：

行业仍处红利期，低渗透+高成长+水货出清。中长期核心驱动仍为渗透率+消费频次的双升。

龙头业绩兑现能力强，爱美客、华东医药(000963)、朗姿股份(002612)等值得关注。

拓赛道+稀缺大单品+合规化是决定性因素，再生注射、胶原蛋白、水光针、肉毒素等蓝海赛道有强挖掘潜力。

2、化妆品行业投资要点：

化妆品增速特别是电商增速略放缓，精细化运营是保持势头的基础。

行业短板效应显现已迎来格局优化，国货全能型龙头崛起+国际大牌中规中矩+中小品牌淘汰率高。

推新品+子品牌是成长决定性因素。

3、投资逻辑：

主线一：基本面优秀且估值处于低位的龙头，建议关注爱美客、珀莱雅(603605)、巨子生物、科思股份、华东医药、朗姿股份等。

主线二：低估值低预期低机构持仓且边际有改善，建议关注水羊股份、福瑞达、上海家化(600315)等。

主线三：困境反转，密切跟踪数据验证拐点，建议关注贝泰妮、华熙生物等。

4、风险提示：

竞争格局加剧风险。

行业监管政策调整的风险。

产品研发风险。

医疗安全事故，产品质量控制等风险。

企业人才流失，战略失误等风险。

企业营销模式无法顺应市场变化的风险。

上游产品增速不及预期的风险。

下游机构内生增速或拓店不及预期的风险。

其他风险。

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