交银国际：维持美团-W买入评级 目标价220港元

　　交银国际发布研究报告称，维持美团-W（03690）“买入”评级，目标价220港元。公司收购光年之外，出资金额基本等于后者的账面净现金，对现金无实质影响。

　　该行表示，参考其他大型互联网公司在大模型的研发投入规模，认为光年之外团队的研发成本应主要以人员成本为主，估算一年投入占美团调整后净利润低于0.5%。光年之外及一流科技团队技术能力领先，美团表示将继续支持光年之外的研发。该行认为，未来光年之外与美团平台结合，将更有利于其底层技术在上层应用层面的突破。